EN MLB, PERDER ES REDITUABLE

No todos los dueños tienen el capital para operar con pérdidas millonarias, y es ahí donde la estrategia de recortar salarios deja dividendos

Por David Rey Velázquez

Si bien como aficionados al beisbol solemos enfocarnos solamente en lo que sucede dentro del terreno de juego, existe una multitud de otros eventos desarrollándose dentro del mismo marco de la pelota profesional.

Existe la carrera armamentista para desarrollar el mejor programa analítico, la competencia entre departamentos de scouteo, el desarrollo de peloteros e incluso la batalla mercadológica por acaparar mercados nuevos. Sin embargo, quizás el juego más grande de todos es el que atañe a los aspectos económicos de las franquicias.

Nos guste o no, el beisbol de Grandes Ligas es un negocio de espectáculo, y como tal vive y muere no tanto por elporcentaje de bateo o la cantidad de ponches, sino por el estado de resultados y el balance general de la empresa.

Una organización saludable y con fondos, tendrá a su vez más recursos para destinarlos al terreno de juego, scouteo, desarrollo o analítica, creando así un círculo virtuoso (o vicioso si el equipo es mal manejado) de administración financiera y desempeño deportivo.

Comencemos por listar los cinco equipos que más dinero ganaron y más dinero perdieron en el 2022, según Forbes:

TOP 5 PÉRDIDAS		TOP 5 GANANCIAS
NY METS:-138.5 MDD		SEATTLE:83.8 MDD
SAN DIEGO:-55.2 MDD		SAN FRANCISCO:74.9 MDD
MEDIAS BLANCAS:-53.4 MDD		BOSTON: 71.6 MDD
TORONTO:-33.7 MDD		BALTIMORE: 64.7 MDD
MINNESOTA: 30.3 MDD		OAKLAND:62.2MDD

A primera vista podemos ver algo curioso y contraintuitivo en las tablas anteriores. De los cinco equipos con mayor ingreso operativo (de manera muy simple, ingresos menos gastos) el año pasado en Grandes Ligas, sólo los Marineros de Seattle clasificaron a los playoffs. A su vez, en la tabla de los equipos con mayores perdidas operativas, tenemos a tresequipos de playoff, y aunque los Medias Blancas de Chicagono clasificaron, al menos jugaron para .500.

Más curioso aún, cuando ubicamos estas 10 franquicias con el lugar que ocupan al ordenarlos de acuerdo al total de su nómina en jugadores.

		% GP	NÓMINA
2	METS DE NY	0.623	$268,292,506
5	PADRES DE SAN DIEGO	0.549	$224,511,694
6	MEDIAS ROJAS DE BOSTON	0.481	$211,812,131
7	MEDIAS BLANCAS	0.500	$203,205,326
11	TORONTO	0.568	$177,071,670
12	SAN FRANCISCO	0.500	$162,453,046
16	MINNESOTA	0.481	$149,030,158
21	SEATTLE	0.556	$115,838,907
29	OAKLAND	0.370	$48,443,900
30	BALTIMORE	0.512	$44,888,388

Las dos franquicias de menor nómina son también la cuartay quinta con mayores ganancias (a pesar de estar localizadas en mercados pequeños), y dos de las que tienen mayores pérdidas, están en el Top 5 de las que más gastan en salarios de jugadores, a pesar de que los Mets de Nueva York juegan en el mercado más grande del mundo. ¿Podría uno entonces asumir que la mejor estrategia para un negocio rentable es la de reducir la nómina sin importar cómo afecte esto el desempeño en el terreno de juego?

No necesariamente, pues también tenemos que considerar el crecimiento de capital. Es decir, el aumento en el valor que tiene el equipo a través del tiempo. A medida que un equipo crece en valor, su rentabilidad también aumenta, lo que puede ser un indicador clave del éxito financiero.

Si bien esto no aparece en nuestro balance financiero como activos líquidos (fácilmente convertibles a dinero), existen dos herramientas que nos permiten tener acceso a este crecimiento de capital: los préstamos y la venta de acciones.

Poner como colateral en un préstamo cierta parte de los Yanquis de Nueva York sin duda puede conseguir un mayor préstamo que si se tratara de los Atléticos de Oakland, de igual manera vender a los Dodgers de Los Ángelesconseguiría mayor dinero que si se negocia a a los Reales de Kansas City. 

Es importante incorporar el crecimiento de capital en el análisis financiero de un equipo de beisbol porque puede tener un gran impacto en la rentabilidad general del equipo.

Si bien un equipo puede tener un buen desempeño financieroen la temporada actual, si no tiene un historial de crecimiento de capital sostenido es posible que no sea una buena opción a largo plazo.

Algunos gigantes corporativos como Uber o Tesla tienen valoraciones altísimas a pesar de nunca haber generado ganancias operativas. Incluso Amazon, la mayor parte de su existencia no generó ganancias operativas, pero su crecimiento fue financiado por préstamos y ventas de acciones.

Veamos ahora la tabla del valor de cada equipo en MLB:

TOP 5 MLB EN VALOR
NY YANQUIS: 7,100 MDD
DODGERS: 4,800 MDD
BOSTON: 4,500 MDD
CACHORROS: 4,100 MDD
SAN FRANCISCO: 3,700 MDD

Y al compararla con la tabla de ganancias del año pasado, podemos ver que incluso los equipos con mayor ingreso operativo del año 2022, sólo ingresaron entre 1% y 2% del valor total de las franquicias más valiosas.

Es aquí donde yace la rentabilidad de un equipo ganador. Cierto que estas cinco franquicias existen en grandes mercados, pero también han sido equipos ganadores por mucho tiempo.

Es ese historial ganador (y de precedencia) el que hace que los Yanquis, Dodgers, Cachorros y Gigantes aparezcan aquí, y no Mets, Angelinos, Medias Blancas y Oakland, a pesar de que esencialmente comparten el mismo mercado.

Un crecimiento de apenas dos por ciento anual en la valoración de un equipo (una tasa de rendimiento sumamente baja), supera ampliamente lo que logran los líderes en ingreso operativo.

Cierto es, que dicho crecimiento no es tan fácil de volver líquido (convertir en dinero), pero cuando estamos hablando de grupos de dueños con muchas otras empresas, la liquidez de sus activos beisboleros pasa a segundo término.

Es por eso que los Padres o Mets pueden justificar la nómina que tienen, a pesar de que saben que al final del año estarán en números rojos. Porque le apuestan a que el éxito que consigan en el terreno de juego aumentará el valor del equipo de una manera mucho más alta de las pérdidas que puedan registrar operativamente.

Así pues, el gran problema que queda ahora es que no todos los dueños tienen el capital para operar con pérdidas millonarias, esperando que su capital crezca lo suficiente, y es ahí donde la estrategia de recortar salarios a toda costa se vuelve redituable.

Esa es la naturaleza de la disparidad en el beisbol, que unos dueños como los Mets, Yanquis o Padres pueden apostar por el crecimiento de capital, mientras que otros como Orioles y Atléticos tienen que ahorrar para poder mantener un producto rentable.

Así la realidad de la época de los equipos con nóminas de 300 millones de dólares contra los de nóminas de 50 millones de dólares.